中國證券報(bào)記者27日獲悉，包括南航、東航、海航等在內(nèi)的國內(nèi)各航空公司日前集體上調(diào)國內(nèi)貨運(yùn)燃油附加費(fèi)，標(biāo)準(zhǔn)由目前執(zhí)行的0.2元/公斤上調(diào)至0.3元/公斤，漲幅達(dá)50%。

　　業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，航油附加費(fèi)是否征收將是今年航空業(yè)業(yè)績能否走出預(yù)期的關(guān)鍵因素。從歷史經(jīng)驗(yàn)上看，航空燃油價(jià)格達(dá)到5000元/噸時(shí)，燃油附加費(fèi)會恢復(fù)開征。當(dāng)前，國際油價(jià)再度上漲，雖然國內(nèi)油價(jià)按兵未動(dòng)，但漲價(jià)預(yù)期十分強(qiáng)烈。在這種形勢下，燃油附加費(fèi)開征的可能性很大。

　　開征燃油費(fèi)是雙刃劍

　　據(jù)了解，目前國家沒有專門針對貨運(yùn)市場燃油附加費(fèi)的政策。一般是出臺調(diào)整航線燃油附加費(fèi)征收標(biāo)準(zhǔn)后，先執(zhí)行客運(yùn)燃油附加費(fèi)的調(diào)整，各航空公司再自行決定是否調(diào)整貨運(yùn)燃油附加費(fèi)。國際貨運(yùn)雖然每公斤燃油附加費(fèi)最高可達(dá)10元，但貨運(yùn)量只占到總量1-2成，價(jià)格調(diào)整影響不大，因此成為各航空公司“平抑”成本的杠桿。

　　民族證券研究員王曉艷告訴中國證券報(bào)記者，一般情況下，調(diào)整燃油附加費(fèi)都從客運(yùn)開始執(zhí)行，再逐漸傳導(dǎo)至貨運(yùn)。但最近航空公司首先上調(diào)貨運(yùn)市場的燃油費(fèi)，或預(yù)示著已經(jīng)暫停半年多的客運(yùn)燃油費(fèi)又將重新開征。某航空公司人士表示，如果開征燃油費(fèi)，將對燃油成本上升起到極大的抵消；如果平均征收額度達(dá)到50元，將能基本覆蓋燃油成本的上升。

　　據(jù)了解，今年上半年國內(nèi)貨運(yùn)運(yùn)輸量為189.3萬噸，每公斤燃油附加費(fèi)上調(diào)0.1元，那么各大航空公司下半年的燃油附加費(fèi)收入將上升1.89億元。而下半年的貨運(yùn)燃油附加費(fèi)收入將高達(dá)5.68億元。

　　東興證券張勛認(rèn)為，一方面，最近幾次的航油價(jià)格上調(diào)，基本上已經(jīng)抵減了年初國家對行業(yè)實(shí)施的油價(jià)支持政策；另一方面，隨著國際油價(jià)持續(xù)回升并在相對高的價(jià)格運(yùn)行，航空公司已經(jīng)紛紛上調(diào)了國際燃油附加費(fèi)，為國內(nèi)燃油附加費(fèi)的征收創(chuàng)造了外部條件。從歷史經(jīng)驗(yàn)上看，航空燃油價(jià)格達(dá)到5000元/噸時(shí)，燃油附加費(fèi)是會恢復(fù)開征的。當(dāng)前，國際油價(jià)再度上漲，雖然國內(nèi)油價(jià)按兵未動(dòng)，但漲價(jià)預(yù)期十分強(qiáng)烈。在這種形勢下，燃油附加費(fèi)開征的可能性很大。

　　海南航空有關(guān)人士認(rèn)為，燃油成本占到了航空公司總體運(yùn)營成本的40%左右。開征燃油費(fèi)可以緩解公司的成本壓力，但也有可能會影響到客座率，企業(yè)其實(shí)關(guān)注的是效益如何能變好，因?yàn)槿加透郊淤M(fèi)是一把雙刃劍。

　　針對“航油費(fèi)上漲影響客座率”的說法，有研究員認(rèn)為，航空公司在機(jī)票收入上還要被征繳營業(yè)稅，但是燃油附加費(fèi)則是“純粹的收入”。航空公司可以通過機(jī)票折扣的方式吸引客戶，所以即使燃油附加費(fèi)上調(diào)，對客座率影響也不大。

　　下半年主營業(yè)務(wù)盈利將提升

　　今年上半年，在國際航空市場低迷依舊的大背景下，國內(nèi)航空市場率先復(fù)蘇。中國民航局公布的最新數(shù)據(jù)顯示，上半年國內(nèi)航線客運(yùn)量實(shí)現(xiàn)了20%以上的增速，位居全球第一。相比之下，國際航空市場需求持續(xù)下滑，國內(nèi)國際市場呈現(xiàn)“冰火兩重天”的市場，部分航空公司著手將國際運(yùn)力轉(zhuǎn)移至國內(nèi)。從三大航扭虧為盈的中報(bào)也可以看出，其國內(nèi)航線投入可用座公里、實(shí)現(xiàn)收入客公里、運(yùn)送旅客等指標(biāo)同比均出現(xiàn)難得的增長。

　　但另一方面，東航、國航上半年盈利的主要來源是燃油套保的轉(zhuǎn)回，上半年業(yè)績并不能反應(yīng)航空公司真正的經(jīng)營狀況。如果去除燃油套保的轉(zhuǎn)回、民航基礎(chǔ)建設(shè)基金返還兩大因素，國航微盈利，每股收益約0.02元；東航虧損，南航微虧。

　　中信建投分析師李磊認(rèn)為，今年上半年航空公司盈利除了源于國內(nèi)客運(yùn)市場開始向好之外，還受惠于民航局的稅費(fèi)減免政策。7至9月份是傳統(tǒng)行業(yè)旺季，7月份數(shù)據(jù)已經(jīng)比較理想。由于客座率將繼續(xù)提升、票價(jià)水平可能高于上半年，航空公司主營業(yè)務(wù)盈利提升將比較明顯，經(jīng)營狀況預(yù)計(jì)將比上半年高出不少。（記者 陸洲）