昨天，ST上航與ST東航同時(shí)發(fā)布公告稱，東航與上航共同成立了聯(lián)合重組工作領(lǐng)導(dǎo)小組。

　　東航董事長劉紹勇表示，重組將不進(jìn)行裁員。“估計(jì)在20天內(nèi)會有一個正式的重組報(bào)告。”

　　記者昨天了解到，東航與上航已經(jīng)在航線上展開代碼共享方面的合作，重組完成后將會重新調(diào)配航線網(wǎng)絡(luò)。此外，東航指定了中金作為重組的財(cái)務(wù)顧問。

　　方案一：(可能性：60%)

　　東航溢價(jià)13%吸收合并上航

　　ST上航1股換ST東航1.3股，上航退市。不過，東航董秘羅祝平和上航董秘徐君民昨天對該方案均未做任何表態(tài)。

　　“東航溢價(jià)17%收購上航相對合理。”中信建投航空分析師李磊昨天接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示。據(jù)了解，目前ST東航資不抵債，但ST上航去年的虧損雖然也高達(dá)12.49億元，其凈資產(chǎn)還有3個多億，所以即便是溢價(jià)，ST東航股東也不虧。

　　方案二：(可能性：10%)

　　上航成東航控股子公司

　　東航只收購上航的部分股權(quán)，取得控股地位，上航作為一個獨(dú)立的公司進(jìn)行運(yùn)營。但該方面并不符合此次國內(nèi)民航業(yè)重組的初衷，因?yàn)闁|航和上航合并的目的就是為了弱化競爭。

　　方案三：(可能性：20%)

　　引入新戰(zhàn)略資本降低負(fù)債率

　　同時(shí)在中國香港和美國上市的東航，不排除在境外市場進(jìn)行增發(fā)融資，引入新的戰(zhàn)略投資者。（記者王飛）