2008年7月3日ST源藥(現(xiàn)ST方源)K線圖上那條極其突兀的、由跌停板到漲停板的大陽(yáng)線，幾乎要拜張建雄所賜。

　　如果算上翌日的一個(gè)漲停板，對(duì)于這只ST股來(lái)說(shuō)，兩個(gè)交易日15%的漲幅，大概已經(jīng)做到極致——張建雄此次操縱市場(chǎng)的成本，遠(yuǎn)低于傳統(tǒng)類型的操縱成本；此次操縱市場(chǎng)的“實(shí)質(zhì)”作案時(shí)間，只有區(qū)區(qū)469秒；而證監(jiān)會(huì)認(rèn)定其非法所得卻高達(dá)134.2萬(wàn)元！

　　投入較少資金成本和469秒的時(shí)間成本，賺得134萬(wàn)元收益，平均每秒進(jìn)賬2861元——這很好地詮釋了以頻繁申報(bào)和撤銷申報(bào)為代表的新型市場(chǎng)操縱手法的犀利與可惡，也再次警示短線交易者追漲殺跌的巨大隱患。

　　職業(yè)股民坦白作案手法

　　今年38歲的張建雄看來(lái)普普通通，作為深圳的一位大戶，張?jiān)谒�在券商中小有名氣，與其有過(guò)接觸的人說(shuō)，張其貌不揚(yáng)，學(xué)歷不太高，擁有一定的資金實(shí)力，精明且反應(yīng)快，自制力較強(qiáng)。

　　上述特征的刻畫并不能有助于我們理解張的操縱手法，反而是他現(xiàn)身說(shuō)法的一段話，道出了頻繁申報(bào)和撤銷申報(bào)市場(chǎng)操縱手法的核心內(nèi)容——

　　“委托的時(shí)候，我都會(huì)以稍低于揭示價(jià)的委托價(jià)去委托申報(bào)，這樣自己就可以根據(jù)盤面量?jī)r(jià)的變化有時(shí)間來(lái)撤單，而不會(huì)被成交。”張建雄在詢問(wèn)筆錄中有上述表示。

　　結(jié)合其所作所為，這段闡釋并不難理解：

　　建倉(cāng)——2008年7月3日11時(shí)07分22秒至32秒，張以當(dāng)時(shí)ST源藥的跌停價(jià)4.91元買入180萬(wàn)股股票。

　　拉抬——11時(shí)15分33秒，張以4.99元、申買檔位的第3檔掛單69萬(wàn)股，其時(shí)成交價(jià)為5.03元，尚未成交買單213萬(wàn)股。2分18秒后，張撤銷委托申報(bào)。

　　11時(shí)18分10秒，張以5.1元、申買檔位第4檔掛單36萬(wàn)股，其時(shí)成交價(jià)5.13元，未成交買單225萬(wàn)股。4分35秒后撤銷申報(bào)。

　　11時(shí)19分16秒，以5.14元、申買檔位第3檔掛單60萬(wàn)股，其時(shí)成交價(jià)5.17元，未成交買單270萬(wàn)股。3分23秒后撤單。

　　上述4分鐘內(nèi)，張不斷掛出大單，給人以買單洶涌的假象，吸引其他投資者跟進(jìn)，造成股價(jià)的不斷上漲，而根據(jù)不斷上漲的股價(jià)，張?jiān)倮^續(xù)掛出大單，如此往復(fù)。

　　然而好戲還在下午。

　　13時(shí)開盤后，張?jiān)?3時(shí)01分50秒、13時(shí)02分50秒和13時(shí)03分48秒，先后以5.34元、5.38元和5.43元的當(dāng)日漲停價(jià)掛出60萬(wàn)股、90萬(wàn)股和99萬(wàn)股的大單，其時(shí)該股的跟風(fēng)買入者不斷增多，成交量也開始放大，三筆單子掛出時(shí)的未成交買單分別為346萬(wàn)股、468萬(wàn)股和591萬(wàn)股，張也“根據(jù)盤面量?jī)r(jià)的變化”加快了撤單速度，三筆單子的駐留時(shí)間縮短為21秒、34秒和23秒。

　　至此，通過(guò)頻繁申報(bào)和撤銷，通過(guò)其他投資者的跟風(fēng)買入，股價(jià)被成功地推到漲停板。

　　此后的表演就更加具有諷刺意味了，為了做出巨量買單封死漲停的表象，張先后9次在漲停價(jià)上掛單共計(jì)798萬(wàn)股，當(dāng)然，這9單他沒(méi)有撤銷，因?yàn)槭聦?shí)上已不可能成交。

　　2008年7月4日9時(shí)18分22秒，正值開盤集合競(jìng)價(jià)時(shí)，張又以漲停價(jià)5.7元掛出99萬(wàn)股買單，繼續(xù)制造無(wú)量漲停的格局，40秒后撤單。

　　出貨——4日9時(shí)24分53秒，張建雄將180萬(wàn)股ST源藥股票以5.68元、略低于漲停價(jià)的價(jià)格全部賣出。至此，經(jīng)認(rèn)定共獲利1342008元。

　　追漲跟風(fēng)隱患巨大

　　聽證會(huì)上，張建雄提出監(jiān)管部門對(duì)其申報(bào)大量買單誘導(dǎo)他人跟進(jìn)買入的認(rèn)定不正確，企圖以此理由逃避懲罰。

　　然而，查實(shí)的證據(jù)顯示，2008年7月3日11時(shí)14分55秒至13時(shí)03分48秒之間，張的6筆合計(jì)買委托申報(bào)高達(dá)414萬(wàn)股，是這一時(shí)段第一筆買委托申報(bào)前市場(chǎng)待成交買量的4倍多，到13時(shí)03分48秒，買委托申報(bào)市場(chǎng)待成交買量已經(jīng)急劇增加到492萬(wàn)股。張申報(bào)的大量買單，顯然誘導(dǎo)了他人的跟進(jìn)買入。

　　此時(shí)，張?zhí)岢鲎C監(jiān)會(huì)對(duì)其委托買單不以成交為目的的認(rèn)定不正確，但正如其之前表態(tài)證實(shí)的那樣，他確實(shí)一直以稍低于揭示價(jià)的委托價(jià)進(jìn)行申報(bào)，再“根據(jù)盤面量?jī)r(jià)的變化撤單”，“而不會(huì)被成交”。上述6筆買單中，除封死漲停板的一單外，其余5單均在委買檔位的第3檔或第4檔，正是屬于可以被看到并影響買賣心理而不會(huì)成交的檔位。

　　由此可見，短線買賣所奉行的量?jī)r(jià)指標(biāo)、買賣力道、追漲殺跌等經(jīng)典手法，恰恰可以被不法分子加以充分利用，追漲和跟風(fēng)的隱患，對(duì)于普通投資者而言，是多么巨大。

　　“深版周建明”青出于藍(lán)

　　在張建雄之前，浙江人周建明是我國(guó)證券市場(chǎng)首例以頻繁申報(bào)和撤銷申報(bào)操縱市場(chǎng)案的伏法者。居于深圳的張建雄，可謂“深版周建明”了。

　　對(duì)比兩案可以發(fā)現(xiàn)，張建雄雖操縱手法與周建明一致，但在操縱時(shí)間、操縱力度和獲利數(shù)額上，顯然比周建明有過(guò)之而無(wú)不及。

　　周建明案，系11個(gè)月內(nèi)操縱15只股票，核心作案時(shí)間3個(gè)小時(shí)左右，獲利176萬(wàn)元；張建雄案，則僅在兩個(gè)交易日內(nèi)操作一只股票，核心作案時(shí)間469秒，獲利134萬(wàn)元，更加短平快，為禍更巨。

　　如果說(shuō)相對(duì)傳統(tǒng)操縱案，以頻繁申報(bào)和撤銷申報(bào)為代表的新型操縱案操縱時(shí)間更短、操縱成本更低、獲利更可觀的話，那么在新型操縱案中，張案顯然又成為周案的演進(jìn)版本——新型操縱案的“烈度”正在升級(jí)。

　　證監(jiān)會(huì)予以堅(jiān)決打擊

　　在市場(chǎng)操縱案件查處方面，“隨著證監(jiān)會(huì)持續(xù)多年的高壓打擊，傳統(tǒng)的坐莊操縱行為基本消失，以短線操縱、虛假申報(bào)操縱為代表的新型操縱層出不窮�！弊C監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，對(duì)這些新型操縱，證監(jiān)會(huì)給予了堅(jiān)決打擊，目前根據(jù)市場(chǎng)出現(xiàn)的新情況新問(wèn)題，證監(jiān)會(huì)正積極研究打擊尾市操縱、開盤價(jià)操縱等新型操縱案件。據(jù)悉，截至今年3月底，從2008年以來(lái)證監(jiān)會(huì)對(duì)29起市場(chǎng)操縱線索開展非正式調(diào)查，立案15起。

　　“隨著《關(guān)于經(jīng)濟(jì)案件追訴標(biāo)準(zhǔn)的補(bǔ)充規(guī)定》和《刑法修正案(七)》的相繼出臺(tái)，今年中國(guó)證監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步加強(qiáng)與公檢法機(jī)關(guān)的協(xié)作，加大稽查執(zhí)法力度和刑事追責(zé)力度，堅(jiān)決打擊內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)、未按規(guī)定披露信息、背信損害上市公司利益等證券違法犯罪行為，維護(hù)市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展�！痹撠�(fù)責(zé)人明確表示。