政策預期烘托 A股“題材”火熱

　　外圍市場的大跌走勢并未嚴重拖累A股市場，周四滬深大盤低開后震蕩回穩(wěn)，滬指依然站穩(wěn)1900點，而中小市值個股持續(xù)表現(xiàn)活躍。

　　分析人士指出，當前市場短線思維濃厚，在利好政策預期烘托下，資金明顯青睞相關受益?zhèn)�股。這一市場特征提示投資者，近期操作上可以適度忽略指數(shù)而重視個股機會，尤其是政策受益板塊的波段性交易機會。

　　多頭略占上風 A股震蕩企穩(wěn)

　　進入2009年以來，上市公司2008年業(yè)績與保增長政策形成兩股重要對峙力量，使得大盤保持震蕩調(diào)整中略有回穩(wěn)的格局。影響市場運行的一個重要因素是宏觀經(jīng)濟形勢，本周公布的去年12月份進出口、M1、M2、貸款余額等數(shù)據(jù)普遍好于市場預期，加上此前公布的發(fā)電量、PMI、企業(yè)庫存等數(shù)據(jù)小幅轉(zhuǎn)好，市場多方已逐漸占據(jù)上風。

　　對上市公司尤其是金融業(yè)業(yè)績的擔憂是導致隔夜美股大幅下挫的主要原因，進而拖累昨日亞太區(qū)主要股市遭遇了2009年以來首次暴跌，香港股指跌逾5%，但滬深A股依然保持了較好的技術形態(tài)，兩市股指跌幅均在0.5%以內(nèi)，近千只A股出現(xiàn)上漲。

　　當然，業(yè)績壓力揮之不去，這也使得前日銀行、證券等大盤股的上漲僅維持了一日行情。大盤股漲勢未能持續(xù)，市場也就難以繼續(xù)走強。但是，當前市場的流動性已經(jīng)非常充裕，而且市場普遍認為流動性的增長還會延續(xù)一段時間，因此A股也就具備了擺脫外圍股市下跌拖累并且“獨自走強”的基礎。

　　政策預期點燃題材股熱情

　　雖然市場整體弱勢整理，二三線中小市值個股卻活力不減。根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計，代表題材股的申萬活躍指數(shù)近五個交易日上漲了5.95%，在全部17個風格指數(shù)中漲幅最大；中盤股指數(shù)和小盤股指數(shù)的漲幅也相對靠前。由此可見，在政策預期支撐下，市場資金明顯青睞相關受益的中小市值個股。

　　以迪斯尼概念為例，盡管此前資金已經(jīng)反復炒作了一番，但本周迪斯尼落戶上海一事塵埃落定，激起短線資金新一輪熱情：中路股份本周前3個交易日全部封上漲停板，周四寬幅震蕩，2009年以來的最大漲幅高達84%；外高橋連續(xù)5個漲停，股價較前期低點幾乎翻了一倍。

　　分析人士指出，當前市場“題材股”十分火熱，資金對題材股的熱情從四萬億計劃推出后就開始升溫。盡管銀行、地產(chǎn)、石油等大市值股仍然表現(xiàn)疲弱，業(yè)績壓力也持續(xù)壓制投資者中長線的布局熱情，大小非解禁的問題也沒有得到根本解決，但短期來看，不斷出臺的保增長、穩(wěn)定經(jīng)濟運行的宏觀政策抑制了大盤調(diào)整空間，加上轉(zhuǎn)好的經(jīng)濟數(shù)據(jù)預示宏觀經(jīng)濟可能沒有預期中的那么糟糕，因此短線資金也就在政策預期刺激下具備了活躍的動力。

　　鋼鐵、汽車行業(yè)振興計劃已獲通過，石化、裝備業(yè)等其他行業(yè)的振興計劃也有望出臺，加上管理層表態(tài)2009年推出創(chuàng)業(yè)板、股指期貨前期準備工作順利推進等等，可以預見，相關政策受益板塊個股仍有繼續(xù)活躍的可能。

　　但值得投資者警惕的是，當前市場短線思維濃厚，“題材”是資金參與的重要理由，以往我們強調(diào)的估值、業(yè)績以及技術分析等等短期可能不太重要，這也使得投資者的短線風險空前加大。

　　2009年A股注定難有大行情，但“局部小牛市”則有望多次出現(xiàn)�！爸斏髦卸嘁环葜鲃印保�不盲目追高，積極的投資者可趁題材股回調(diào)時適當介入。(韓晗)

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