上證指數(shù)近5個交易日的累計振幅不到4%，成交也日漸萎縮

　　昨日滬深兩市的震蕩幅度有所加大，股指以小陰線報收，而成交的萎縮則顯示市場參與熱情極為低迷。今日是2008年最后一個交易日，從目前市場的整體環(huán)境考慮，2008年的A股市場很有可能黯然收場。

　　陰云中迎來2009年新年

　　根據(jù)最新的數(shù)據(jù)顯示，盡管在感恩節(jié)、圣誕節(jié)之際，美國的打折狂潮掀起了一小波購物高峰，但是剔除汽車銷售以后，今年美國在11月1日至12月24日的傳統(tǒng)節(jié)日季節(jié)消費高峰期的零售業(yè)績同比大幅下降接近4%。此前美國零售行業(yè)組織預測，這一期間的銷售業(yè)績可能因為經(jīng)濟衰退的影響而下滑2%，但是很顯然，實際數(shù)據(jù)比此前預想的要差很多。分類型看，奢侈品銷售驟降21.2%，而去年同期這一數(shù)據(jù)為增長7.5%。市場一直很關(guān)注圣誕假期中美國的消費情況，以目前了解到的數(shù)據(jù)觀測，情況惡劣遠超市場預期。受此影響，本周美股開盤后小幅下跌，或許全球都將在一片陰云中迎來暗淡的2009年新年。

　　近期A股市場，呈現(xiàn)出無成交、無熱點、無波動的“三無”格局，上證指數(shù)近5個交易日的累計振幅還不到4%，成交也日漸萎縮，究其原因有以下幾個方面。首先，上周時值圣誕假期，外圍股市開盤的不多，A股市場選擇了靜待觀察。第二，元旦之前，值得期待的實質(zhì)性利好基本沒有。第三，宏觀數(shù)據(jù)繼續(xù)惡化，雖然隨著11月經(jīng)濟數(shù)據(jù)的公布，市場以連續(xù)的陰跌基本消化了國內(nèi)的利空影響，但是股指在橫盤震蕩選擇方向的關(guān)鍵時刻，美國消費數(shù)據(jù)的公布猶如雪上加霜。

　　股指逆水行舟不進則退

　　在上述多方面的影響下，股指逆水行舟不進則退，昨日滬深兩市跌幅較前幾個交易日有所放大，以小陰線報收，從盤面觀察有這樣幾個特點。

　　第一，對利好消息沒有反映。昨日公布了不少好消息，比如東方航空再獲40億元注資以及中國國航可能獲得國家注資95億元，但是這兩只股票并沒有表現(xiàn)出此前消息公布時連續(xù)漲停的走勢，而是小幅高開后震蕩盤跌。另外，昨天兩市第一份2008年度業(yè)績快報出爐，天威保變以凈利潤翻番的優(yōu)秀成績交上了一份令人滿意的答卷，應該說，上市公司業(yè)績是2009年開年第一大隱憂，天威保變此時推出的翻番業(yè)績快報本應給市場帶來一些信心，但是從盤面上看該股高開低走，似乎大家的追捧熱情不高。

　　第二，成交一直保持低迷水平。本輪反彈最重要的在于成交額放大，上周滬市單邊日均成交金額為516億元，已經(jīng)比反彈時的日均成交額減少了近30%，逐步接近單邊下跌過程中日均450億元左右的成交水平。即便有局部利好消息，也無法帶動參與資金的活躍，顯示1664點以來的反彈資金，已經(jīng)悄然退出市場。

　　但是近兩日盤面也有一些可喜的變化，主要是來自熱點方面。和上周熱點的雜亂無章有所不同的是，本周兩個交易日，熱點呈現(xiàn)較為集中的趨勢，周一中小板股票整體陷入調(diào)整，但周二迅速企穩(wěn)回升，漲幅為當日之最，而上海本地股也大有卷土重來之勢，創(chuàng)投概念的活躍更給市場增添了一份動力。根據(jù)以前統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，本次反彈的四大主力，其中的中小板和上海本地股又重新活躍，如果能夠帶動場內(nèi)做多資金剩余的熱情，將為延續(xù)股指的反彈提供重要的支撐，建議投資者密切關(guān)注近期主力板塊的動向，特別是房地產(chǎn)板塊。 (信達證券 馬佳穎)