編者按：中國人民銀行決定，從10月30日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率，一年期存款基準(zhǔn)利率由現(xiàn)行的3.87%下調(diào)至3.60%，下調(diào)0.27個百分點(diǎn)；一年期貸款基準(zhǔn)利率由現(xiàn)行的6.93%下調(diào)至6.66%，下調(diào)0.27個百分點(diǎn)；其他各檔次存、貸款基準(zhǔn)利率相應(yīng)調(diào)整。個人住房公積金貸款利率保持不變。各基金對此發(fā)表了看法。

　　匯豐晉信：表明政府有決心

　　這是兩個月來央行的第三次降息。我們認(rèn)為頻繁的利率調(diào)整是一個積極的信號，表明政府有決心通過必要措施來降低經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步大幅下滑的風(fēng)險，對于債市更是一個直接的利好。

　　此次降息對不同信用等級的債券品種影響不一。國債、央票和金融債收益率均將下降，同時，市場對于優(yōu)質(zhì)企業(yè)的信心有所恢復(fù)，此類債券信用利差會有短暫的縮小。而劣質(zhì)信用債則因降息更引發(fā)市場認(rèn)識到經(jīng)濟(jì)形勢的嚴(yán)峻性，信用利差繼續(xù)拉大。

　　貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)，但債市的資金面依然會比較寬裕。在經(jīng)濟(jì)加速下滑、全球聯(lián)手降息應(yīng)對經(jīng)濟(jì)危機(jī)、銀行惜貸情緒濃重的市場環(huán)境下，貸款利率下調(diào)對于貸款增量影響不大。市場資金寬裕，“存多貸少”格局短期不會發(fā)生變化。

　　我們預(yù)計(jì)，央行降息進(jìn)程并未終結(jié)。因?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)仍需進(jìn)一步政策扶持，且通脹壓力有繼續(xù)緩解的趨勢。債市對此次降息已經(jīng)有所提前反映，并有望繼續(xù)上行。

　　天治基金：很難扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入下行通道

　　在全球面臨第二次降息潮的背景下，人民銀行的降息決定可謂順勢而為。對于降息的效果，現(xiàn)在是眾說紛紜。在經(jīng)濟(jì)進(jìn)入下行通道的情況下，降息很難在短期內(nèi)扭轉(zhuǎn)這種趨勢，但是對于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的企業(yè)個體而言，降息畢竟能夠降低企業(yè)的財(cái)務(wù)成本，從而緩解經(jīng)營環(huán)境惡化所帶來的經(jīng)營壓力，所以不能否認(rèn)降息所具有的積極意義。

　　就這次降息的具體內(nèi)容來看，主要的變化有兩點(diǎn)，一是三、五年期的存款利率下降更多，且五年期比三年期下降幅度更大；另一個變化是6月期的貸款利率下降少很多。對于第一個變化，很明顯是針對前期出臺的按揭貸款優(yōu)惠政策所產(chǎn)生的利率倒掛現(xiàn)象來的，經(jīng)過這次利率調(diào)整，這種倒掛的情況已經(jīng)得到了很大程度的緩解。第二個變化則進(jìn)一步表明了人民銀行對銀行利益的維護(hù)。綜合來看，這兩點(diǎn)變化減輕了降息造成的銀行利差縮小所給銀行帶來的損害，從而也改變了市場此前所預(yù)期的在降息周期中銀行將面臨利差縮小和資產(chǎn)質(zhì)量下降的雙重打擊，這在一定程度上緩解了銀行股的基本面壓力，對于A股市場也會產(chǎn)生正面影響

　　總而言之，降息具有一定的積極意義，但經(jīng)濟(jì)仍將繼續(xù)下行，降息進(jìn)程也會繼續(xù)，而且相比美國而言，中國還有很大的降息空間。

　　國泰基金：對股市影響有限

　　此次央行降息也符合市場的預(yù)期。之前，市場已預(yù)期美聯(lián)儲再降息50個基點(diǎn)，因而此次降息也成為一次全球央行的聯(lián)手降息行動。在不到一個月時間內(nèi)，央行再度作出了降息的決定，政策力度之強(qiáng)歷史罕見，凸顯中國政府為對付全球金融危機(jī)而動用貨幣政策來救經(jīng)濟(jì)、保增長的決心。政策的效應(yīng)有一個積累的過程，預(yù)期還會有進(jìn)一步的貨幣或財(cái)政政策出臺。預(yù)計(jì)年內(nèi)央行還有可能再降息一次。此外，因市場已預(yù)期央行的降息，此次降息對股市影響有限。