“原本以為，受信貸放松激勵(lì)，大盤(pán)至少也應(yīng)高開(kāi)低走，但沒(méi)想到一開(kāi)盤(pán)就跌得這么慘�！泵鎸�(duì)昨日“綠油油”的大盤(pán)，一位股民向記者大倒苦水。

　　在外圍股市暴跌影響下，昨日A股市場(chǎng)再現(xiàn)慘相，滬指一舉跌破2000點(diǎn)關(guān)口，股價(jià)跌至2元內(nèi)的股票達(dá)到11只之多，大盤(pán)似乎已經(jīng)重回1時(shí)代。

　　分析人士認(rèn)為，我國(guó)信貸雖已放松，但考慮到貨幣政策調(diào)控的時(shí)滯和全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境，目前還很難看到市場(chǎng)止跌的跡象。更令人擔(dān)憂(yōu)的是次貸危機(jī)好似形成“流動(dòng)性黑洞”，有愈演愈烈之勢(shì)，全球經(jīng)濟(jì)可能因此遭受更大的壓力。

　　外圍股市拖累 A股刺穿2000關(guān)口

　　美國(guó)金融危機(jī)禍及全球股市。昨日，A股雖有信貸放松利好刺激，但預(yù)期中的紅盤(pán)并未出現(xiàn)，早市開(kāi)盤(pán)即在金融板塊的帶領(lǐng)下大舉放空，2000點(diǎn)防線(xiàn)如一張薄紙，被空軍快速擊破。盤(pán)中雖有地產(chǎn)板塊抵抗，但顯得力不從心，午后紛紛繳械投降。滬指被牢牢壓在2000點(diǎn)以下，收盤(pán)僅報(bào)1986.64點(diǎn)，大盤(pán)宣告重返1時(shí)代。

　　外圍股市對(duì)A股拖累較為明顯。美股上演“黑色星期一”，道指跌幅創(chuàng)9·11以來(lái)新低；日經(jīng)指數(shù)開(kāi)盤(pán)亦跟隨大跌，收市指數(shù)跌去4.95%；恒指最終也跌去逾千點(diǎn)。

　　從A股市場(chǎng)主流資金近期的動(dòng)向來(lái)看，顯然對(duì)此次大跌做了一些準(zhǔn)備。上周的TOPVIEW數(shù)據(jù)顯示，除QFII之外，基金、券商自營(yíng)盤(pán)、大型游資都持謹(jǐn)慎偏空態(tài)度。其中，基金上周前四個(gè)交易日凈流出3.7億元，銀行、鋼鐵、煤炭是其最大的減倉(cāng)對(duì)象，而昨日跌幅較大的板塊也是銀行和煤炭板塊。

　　一些散戶(hù)也在近期放棄了抵抗。深圳股民程先生調(diào)侃說(shuō)：“市場(chǎng)再跌也不會(huì)跌沒(méi)了，懶得管了�！鄙虾Ｄ惩馄蟮膹埾壬�更是“豁達(dá)”：“錢(qián)是少了很多，但股票一股沒(méi)少，沒(méi)關(guān)系，放它十年八年的，照樣會(huì)漲回來(lái)，但不會(huì)再追一分錢(qián)進(jìn)去了�！�

　　經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)才是根本

　　大盤(pán)距離歷史高位已下跌近68%，目前市場(chǎng)更多地不是在議論下跌空間還有多少，而是關(guān)注還要跌多久。

　　從全球股市的歷史表現(xiàn)來(lái)看，俄羅斯1997年股災(zāi)歷時(shí)12個(gè)月，5年后才創(chuàng)新高；香港1973年大跌歷時(shí)21個(gè)月，再創(chuàng)新高是8年后；美國(guó)1929年股災(zāi)歷時(shí)33個(gè)月，再創(chuàng)新高是26年后；日本1989年股災(zāi)歷時(shí)14年4個(gè)月，至今仍未創(chuàng)新高。滬深市場(chǎng)1993年至1994年的下跌也是7年后才創(chuàng)出新高。

　　市場(chǎng)人士認(rèn)為，各國(guó)股市經(jīng)歷大跌之后雄起，都有經(jīng)濟(jì)基本面轉(zhuǎn)好作為前提條件。日本之所以至今仍未創(chuàng)出新高，也與經(jīng)濟(jì)不振有關(guān)。

　　目前，A股所面臨的宏觀經(jīng)濟(jì)情況與過(guò)往有很大的不同，但現(xiàn)階段的國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)令人擔(dān)憂(yōu)�！敦泿艖�(zhàn)爭(zhēng)》作者宋鴻兵表示，根據(jù)美國(guó)次貸的利率重設(shè)高峰和垃圾債券違約率預(yù)測(cè)可以看出，2008年的6、7、8月，2009年3月，2010年9月以及2011年8月很可能是次貸危機(jī)全面升級(jí)的危險(xiǎn)時(shí)段。其中2008年的6、7、8月和2011年8月對(duì)世界金融市場(chǎng)的沖擊將最為劇烈。這些預(yù)言似乎正在變成現(xiàn)實(shí)。

　　從國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來(lái)看，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的“三駕馬車(chē)”目前只剩下投資指標(biāo)還較為亮眼，央行本次降息的目的也更多地在刺激投資。不過(guò)，這會(huì)在一定程度上加劇“三駕馬車(chē)”的失衡，這種失衡會(huì)導(dǎo)致怎樣的經(jīng)濟(jì)后果值得觀察。

　　更為重要的是，目前全球范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)調(diào)整或許才剛剛開(kāi)始。勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高慢于勞動(dòng)力成本的提高是近年來(lái)一直阻礙全球經(jīng)濟(jì)繼續(xù)向前發(fā)展的重要因素，但目前促進(jìn)勞動(dòng)生產(chǎn)率提高的新動(dòng)力仍未出現(xiàn)，全球經(jīng)濟(jì)真正需要的也許是一次更新?lián)Q代的產(chǎn)業(yè)升級(jí)。(記者 賀輝紅)