股市漫畫:平準(zhǔn)基金 中新社發(fā) 唐志順 作
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股市漫畫:平準(zhǔn)基金 中新社發(fā) 唐志順 作
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中新網(wǎng)7月1日電 最新一期《瞭望》周刊載文指出,中國股市自去年10月以來波動幅度日益加大,目前股票市場的最大跌幅接近60%,90%以上的投資者處于虧損狀態(tài),2/3以上的流通股股東的損失超過大盤的下跌幅度。面對中國股市如此大的波動,文章認(rèn)為可從設(shè)立平準(zhǔn)基金等方面入手來穩(wěn)定股市。
文章建議設(shè)立國家股票市場預(yù)警系統(tǒng),以保障股市運行的穩(wěn)定性。當(dāng)股價過度偏離實體經(jīng)濟(jì)狀態(tài)時,股價和實體經(jīng)濟(jì)會面臨劇烈的調(diào)整,當(dāng)這種劇烈調(diào)整超過經(jīng)濟(jì)承受能力時,往往會引發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。因此,根據(jù)各自國家虛擬經(jīng)濟(jì)和實體經(jīng)濟(jì)相互作用的特點,建立本國的股票市場預(yù)警系統(tǒng),是擺在各國決策層面前的一個重要任務(wù)。
這其中的一個重要環(huán)節(jié)是,能否設(shè)立準(zhǔn)市場化運作的干預(yù)基金,也稱調(diào)控基金或平準(zhǔn)基金。香港政府干預(yù)股票市場,動用的是外匯基金這種特殊的資金,其原因在于香港特殊的貨幣局制度。在更普遍的意義上,政府干預(yù)股票市場需要動用財政資金,當(dāng)然,外匯基金歸根結(jié)底也是來自納稅人。
理論上說,干預(yù)股票市場的過程是政府履行經(jīng)濟(jì)管理職能的過程,這決定了它必須以實現(xiàn)股票市場的穩(wěn)定為首要目標(biāo)。而這批資金在股價正常運行從而不需要動用時,應(yīng)該盡量保值增值以保障資金的使用效益。因此,用“準(zhǔn)市場化”來界定干預(yù)基金的性質(zhì)較為可行。
此外,文章還認(rèn)為,目前中國市場主體仍不完善,市場機(jī)制、秩序仍不成熟,政府對于目前國內(nèi)股市,既不應(yīng)沉迷于政策干預(yù),也不應(yīng)完全放任自流,特別是在虛擬經(jīng)濟(jì)對實體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生某種負(fù)向傳導(dǎo)作用時,政府應(yīng)通過適度適時的舉措,維護(hù)股市穩(wěn)定運行。
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