今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速或達(dá)10% 物價(jià)漲幅仍可承受

　　四季度增速回落不意味經(jīng)濟(jì)下滑

　　今年四季度，我國(guó)主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)將多數(shù)向好，消費(fèi)保持快速增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)和固定資產(chǎn)投資增速平穩(wěn)回落，符合宏觀調(diào)控預(yù)期，出口增速回落較多，消費(fèi)價(jià)格指數(shù)超過(guò)調(diào)控目標(biāo)，但仍在社會(huì)可承受范圍內(nèi)，房地產(chǎn)價(jià)格的過(guò)快上漲勢(shì)頭已得到抑制。初步預(yù)計(jì)，四季度GDP增長(zhǎng)8.7%，居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)上漲3.8%。全年來(lái)看，經(jīng)濟(jì)增速有望達(dá)到10%,超過(guò)改革開放以來(lái)的歷史平均增速.

　　四季度，經(jīng)濟(jì)自主增長(zhǎng)動(dòng)力增強(qiáng)，三大需求對(duì)經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)作用更加協(xié)調(diào)。但是，受世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜多變、國(guó)內(nèi)抑制高載能行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張、房地產(chǎn)調(diào)控不放松、通脹壓力增大以及上年同期基數(shù)提高等因素影響，經(jīng)濟(jì)增速將進(jìn)一步下降。

　　初步預(yù)計(jì)，四季度GDP增長(zhǎng)8.7%，增速比三季度低0.9個(gè)百分點(diǎn)，全年累計(jì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)10%，高于去年0.9個(gè)百分點(diǎn)，也高于30年平均增速。雖然四季度經(jīng)濟(jì)增速比三季度有所減緩，但并不意味著經(jīng)濟(jì)降溫，應(yīng)客觀認(rèn)識(shí)四季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。首先，四季度經(jīng)濟(jì)增速減緩是我國(guó)主動(dòng)調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，加大節(jié)能減排和淘汰落后產(chǎn)能力度的結(jié)果。其次，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力和預(yù)期依然強(qiáng)勁。我國(guó)PMI指數(shù)9月份提高為54.7%，創(chuàng)近6個(gè)月的新高，三季度企業(yè)家信心指數(shù)為135.9，比二季度提升2.9點(diǎn)，表明制造業(yè)增長(zhǎng)前景良好。再次，去年四季度基數(shù)較高。

　　1、工業(yè)生產(chǎn)增速將穩(wěn)步小幅減緩

　　四季度，工業(yè)生產(chǎn)將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，其促進(jìn)因素包括：(1)工業(yè)先行指數(shù)和企業(yè)家信心增強(qiáng)。8、9、10月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)連續(xù)回升，三季度企業(yè)家信心指數(shù)也達(dá)到年內(nèi)高點(diǎn)。(2)工業(yè)效益大幅改善為企業(yè)增加投資和擴(kuò)大生產(chǎn)充實(shí)了資金來(lái)源。(3)商品消費(fèi)快速增長(zhǎng)，1-10月份家用電器、服裝鞋帽、日用品和金銀珠寶等消費(fèi)品銷售情況良好，增速保持在25%-40%之間，四季度消費(fèi)需求增勢(shì)不減，輕工業(yè)將繼續(xù)保持平穩(wěn)較快增長(zhǎng)。

　　四季度抑制工業(yè)增長(zhǎng)的因素：(1)四季度國(guó)家將加大節(jié)能減排和淘汰落后產(chǎn)能的力度，嚴(yán)格執(zhí)行房地產(chǎn)調(diào)控政策，會(huì)從不同方面對(duì)重工業(yè)產(chǎn)生抑制影響。(2)四季度世界經(jīng)濟(jì)依然困難重重，我國(guó)四季度出口增速將大幅降低，會(huì)影響出口企業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)。(3)去年四季度工業(yè)增長(zhǎng)17.9%，比三季度增速提高了5.6個(gè)百分點(diǎn)，基數(shù)提高將影響四季度工業(yè)增速。

　　初步預(yù)計(jì)，四季度規(guī)模以上工業(yè)增加值增長(zhǎng)11.6%，增速比前三季度減緩4.7個(gè)百分點(diǎn)。全年累計(jì)工業(yè)增長(zhǎng)14.9%，高于去年3.9個(gè)百分點(diǎn)，高于最近10年平均增速0.3個(gè)百分點(diǎn)。四季度輕、重工業(yè)增加值分別增長(zhǎng)10.6%和12%，輕、重工業(yè)增速差距由1-3季度的3.9個(gè)百分點(diǎn)縮小為1.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　2、固定資產(chǎn)投資增速將繼續(xù)回調(diào)

　　四季度推動(dòng)投資增長(zhǎng)的因素：(1)保障性住房建設(shè)資金進(jìn)入落實(shí)階段。增加保障性住房建設(shè)投資是房地產(chǎn)調(diào)控的重要舉措，到今年8月底，中央財(cái)政年初安排的692億元和追加安排的100億元保障性住房建設(shè)資金，已全部下達(dá)，四季度保障性住房建設(shè)進(jìn)一步加力，將帶動(dòng)房地產(chǎn)投和相關(guān)配套投資的增加。(2)新“非公36條”將引導(dǎo)和激發(fā)民間投資的熱情，推動(dòng)投資速度和效率的提高。(3)國(guó)家批復(fù)的多項(xiàng)區(qū)域振興規(guī)劃、新型戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃陸續(xù)進(jìn)入前期布局階段。

　　抑制投資增長(zhǎng)的因素：(1)中央繼續(xù)控制計(jì)劃內(nèi)新開工項(xiàng)目、規(guī)范地方政府融資平臺(tái)等舉措將使政府投資額趨于收縮。(2)9月份以來(lái)，房地產(chǎn)政策新增加了限購(gòu)令、提高購(gòu)買商品房的資金門檻、規(guī)范土地開發(fā)使用的期限等調(diào)控內(nèi)容，房地產(chǎn)價(jià)格將得到進(jìn)一步抑制，房屋銷售面積將減少，從而抑制房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)。(3)加息等貨幣政策微調(diào)使信貸融資環(huán)境趨緊，將對(duì)投資產(chǎn)生一定抑制作用。

　　總體來(lái)看，四季度固定資產(chǎn)投資增速將繼續(xù)回落。初步預(yù)計(jì)，四季度全社會(huì)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)19.2%，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)19.6%，房地產(chǎn)開發(fā)投資增長(zhǎng)19.9%。

　　3、消費(fèi)品零售額呈現(xiàn)穩(wěn)步上揚(yáng)態(tài)勢(shì)

　　推動(dòng)消費(fèi)增長(zhǎng)的因素：(1)居民收入增長(zhǎng)較快、收入分配改革預(yù)期向好及通貨膨脹率上升將促使消費(fèi)持續(xù)增長(zhǎng)。(2)家電下鄉(xiāng)和汽車以舊換新等鼓勵(lì)消費(fèi)政策將繼續(xù)發(fā)揮作用，小排量汽車稅收優(yōu)惠和汽車以舊換新等鼓勵(lì)消費(fèi)政策在今年底將到期，為趕上優(yōu)惠政策的末班車，今年四季度消費(fèi)增量會(huì)大幅增長(zhǎng)。

　　抑制消費(fèi)增長(zhǎng)的因素：(1)住房消費(fèi)降溫，對(duì)相關(guān)商品消費(fèi)有抑制性影響。(2)物價(jià)漲幅較大不利于低收入群體擴(kuò)大消費(fèi)。(3)擴(kuò)大消費(fèi)的部分政策邊際效應(yīng)遞減。

　　綜合判斷，在國(guó)家擴(kuò)大居民消費(fèi)需求、讓居民更多分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果的方針引導(dǎo)下，本輪消費(fèi)擴(kuò)張周期不會(huì)結(jié)束，消費(fèi)需求仍將延續(xù)強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)格局。初步預(yù)計(jì)，四季度消費(fèi)品零售總額名義增長(zhǎng)18.5%，高于去年同期3.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　4、外貿(mào)進(jìn)出口增速將大幅回落

　　促進(jìn)四季度出口增長(zhǎng)的有利因素：(1)世界經(jīng)濟(jì)總體保持復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，有助于我國(guó)外需保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。IMF秋季報(bào)告將今年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率上調(diào)了0.2個(gè)百分點(diǎn)至4.8%。(2)我國(guó)機(jī)電出口產(chǎn)品和傳統(tǒng)大宗出口商品具有較強(qiáng)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。(3)實(shí)施人民幣跨境結(jié)算、擴(kuò)大人民幣互換協(xié)議范圍、增加出口信貸額度、擴(kuò)大出口保險(xiǎn)覆蓋率等“促出口、保市場(chǎng)”的外貿(mào)政策仍將會(huì)推動(dòng)出口增長(zhǎng)。

　　抑制四季度出口增長(zhǎng)的主要因素有：(1)去年出口增速呈現(xiàn)明顯的前低后高特征，四季度增速比前三季度提高22.3個(gè)百分點(diǎn)。(2)國(guó)外需求不穩(wěn)對(duì)出口帶來(lái)負(fù)面影響。世界各國(guó)復(fù)蘇進(jìn)程不同，日本和美國(guó)等主要經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇艱難，將對(duì)我國(guó)四季度出口形成抑制。(3)近來(lái)人民幣出現(xiàn)快速升值，將給我國(guó)部分薄利多銷的商品出口帶來(lái)較大影響。(4)受主要發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐放慢和美國(guó)中期選舉等影響，近來(lái)貿(mào)易保護(hù)措施不斷增多。

　　由于發(fā)達(dá)國(guó)家復(fù)蘇勢(shì)頭減弱和上年基數(shù)因素的影響，四季度進(jìn)出口增速呈明顯放緩趨勢(shì)。初步預(yù)計(jì)，四季度出口將增長(zhǎng)10.9%，比1-3季度大幅回落23.1個(gè)百分點(diǎn)，全年完成出口額15285億美元，增長(zhǎng)27.2%；預(yù)計(jì)四季度進(jìn)口增長(zhǎng)15.3%，比1-3季度大幅回落27.1個(gè)百分點(diǎn)，全年完成進(jìn)口額13535億美元，增長(zhǎng)34.6%；全年外貿(mào)順差1750億美元，同比下降10.8%。