評(píng)論：正確理性看待人民幣升值壓力(2)

　　從近日人民幣兌美元匯率走勢(shì)中似乎已經(jīng)看出人民幣升值壓力突顯的市場(chǎng)跡象。上周五，中國(guó)外匯交易中心開出的人民幣兌美元中間價(jià)為6.7625，單日大漲200個(gè)基點(diǎn)，并創(chuàng)下2005年匯改以來(lái)新高。從6月21日至今，人民幣兌美元匯率的升值幅度已接近1％。確實(shí)，在出口形勢(shì)良好、貿(mào)易順差擴(kuò)大的市場(chǎng)背景下，人民幣升值趨勢(shì)似有加快之勢(shì)，在一定程度上或體現(xiàn)了中國(guó)對(duì)美國(guó)貿(mào)易順差下人民幣升值的內(nèi)在壓力。

　　另外，近來(lái)人民幣兌一籃子貨幣卻出現(xiàn)一定程度貶值，這主要源之于籃子貨幣中歐元和日元的走勢(shì)相對(duì)較強(qiáng)。根據(jù)澳新銀行的人民幣貿(mào)易權(quán)重指數(shù)顯示，在過(guò)去一段時(shí)期，籃子貨幣中歐元、日元兌美元匯率顯著上升，人民幣的即期匯率沒(méi)有跟上歐元和日元的升值步伐，導(dǎo)致當(dāng)前人民幣匯率在一定程度上也被低估了。

　　其實(shí)，人民幣升值對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)并非“百害而無(wú)一利”，因?yàn)槿嗣駧派�值將有利于中�?guó)經(jīng)濟(jì)的再調(diào)整、有利于抑制目前正在上升的通脹壓力。

　　當(dāng)然，我們要理性看待由中國(guó)貿(mào)易順差引起的人民幣升值壓力。因?yàn)�，鑒于中國(guó)貿(mào)易增速在過(guò)去幾個(gè)月中已經(jīng)基本見(jiàn)頂，預(yù)計(jì)貿(mào)易增速在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)仍將繼續(xù)小幅減緩，并有望回歸至常規(guī)水平。換言之，隨著未來(lái)貿(mào)易增速的逐步回落，加上中國(guó)正在展開的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，很可能也將縮減未來(lái)中國(guó)的貿(mào)易順差，人民幣升值壓力有望在一定程度上得到緩解。據(jù)此，筆者預(yù)測(cè)，2010年人民幣兌美元的升值幅度約為2.5％-3％，即年末人民幣兌美元匯率將達(dá)到6.63：1一線水平。（作者 劉利剛 作者系澳新銀行中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究總監(jiān)、經(jīng)濟(jì)學(xué)博士）