經(jīng)濟(jì)減速未超預(yù)期 物價(jià)回落還看秋糧

　　□本報(bào)記者 韓曉東 實(shí)習(xí)記者 鐘華

　　經(jīng)濟(jì)前期快速擴(kuò)張的“虛火”正進(jìn)一步被擠壓。7月份，我國(guó)外需、投資、消費(fèi)、工業(yè)、貨幣供應(yīng)等一系列指標(biāo)出現(xiàn)“全景式”增速回落。盡管幅度并不明顯，但由此當(dāng)折射經(jīng)濟(jì)熱度有所放緩。

　　受蔬菜、糧食、豬肉等食品價(jià)格反彈的影響，7月物價(jià)漲幅攀升至3.3%，達(dá)到近21個(gè)月以來(lái)的新高。多數(shù)專家認(rèn)為，物價(jià)未來(lái)沒(méi)有繼續(xù)明顯反彈的動(dòng)力，全年物價(jià)將基本穩(wěn)定。但一個(gè)不確定的因素在于，如果秋糧減產(chǎn)等因素推高食品價(jià)格，本輪物價(jià)“小高峰”回落的速度將受到制約。

　　一些專家認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)局面并未觸發(fā)調(diào)控政策醞釀明顯改變的臨界點(diǎn)，宏觀調(diào)控基調(diào)仍將保持穩(wěn)定。

　　回落未超預(yù)期

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、央行以及財(cái)政部11日分別出爐了宏觀經(jīng)濟(jì)、金融以及財(cái)政數(shù)據(jù)，至此7月主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出齊。數(shù)據(jù)顯示，7月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)13.4%；進(jìn)、出口分別增長(zhǎng)22.7%和38.1%；消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)17.9%；廣、狹義貨幣供應(yīng)分別增長(zhǎng)17.6%和22.9%；1-7月固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)24.9%。與6月份相比（投資數(shù)據(jù)為與前6月相比），均出現(xiàn)了不同程度的增速放緩現(xiàn)象，這種情況在我國(guó)近年宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中并不多見(jiàn)。

　　分析人士指出，與6月份相比，除了進(jìn)口指標(biāo)回落11.4個(gè)百分點(diǎn)，降幅較大之外，多數(shù)指標(biāo)回落幅度并不明顯。多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)穩(wěn)中趨降，顯示我國(guó)經(jīng)濟(jì)需求熱度出現(xiàn)了一定程度的下滑。

　　國(guó)家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院副院長(zhǎng)王一鳴認(rèn)為，7月份不少經(jīng)濟(jì)指標(biāo)盡管出現(xiàn)下滑，但回調(diào)幅度并未超過(guò)預(yù)期。具體分析，7月工業(yè)增速比上月回落了0.3個(gè)百分點(diǎn)，其中輕、重工業(yè)增速比較接近，而前期重工業(yè)增速明顯高于前者，顯示嚴(yán)控高耗能產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張等調(diào)控政策已經(jīng)見(jiàn)效。消費(fèi)增速比6月回落了0.4個(gè)百分點(diǎn)，但總體保持強(qiáng)勁態(tài)勢(shì)，其中住房領(lǐng)域消費(fèi)有一定回調(diào)，汽車回落幅度則沒(méi)有想象中大。

　　投資方面，王一鳴認(rèn)為，目前民間投資增速有一定回升，國(guó)有或政府投資增速有所回落，這也符合宏觀調(diào)控的政策方向。盡管目前房地產(chǎn)投資增速處于高位，但四季度以后有放緩可能。由于今年財(cái)政增收，未來(lái)擴(kuò)大投資仍然具有條件，預(yù)計(jì)全年我國(guó)投資增速不會(huì)低于20%。

　　也有專家提醒，剔除季節(jié)影響后，目前經(jīng)濟(jì)環(huán)比下行壓力值得重視，相關(guān)部門需要適時(shí)出臺(tái)對(duì)沖性政策“托底”�！皬墓�業(yè)、進(jìn)口等數(shù)據(jù)來(lái)看，7月份環(huán)比折年率進(jìn)一步回落。即便是創(chuàng)出新高的CPI，剔除價(jià)格因素后也顯示出下行趨勢(shì)�！币晃徊辉敢馔嘎缎彰�的宏觀經(jīng)濟(jì)研究人士表示。

　　調(diào)控初顯成效

　　從經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況來(lái)看，前期經(jīng)濟(jì)刺激政策的拉動(dòng)作用逐漸隱退，而內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力正在培育和強(qiáng)化之中。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)民間投資增速一直超過(guò)固定資產(chǎn)投資增速。1-7月份民間投資同比增長(zhǎng)31.9%，比城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資高出7個(gè)百分點(diǎn)。

　　“當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速的回落仍在預(yù)期當(dāng)中，是宏觀調(diào)控主動(dòng)導(dǎo)致的結(jié)果�！泵裆�證券副總裁兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家滕泰表示，經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的放緩主要是由于三方面原因，首先是地產(chǎn)調(diào)控影響逐步顯現(xiàn)，并影響到水泥、建工以及相關(guān)消費(fèi)行業(yè)。其次是貨幣政策實(shí)際上相對(duì)從緊，M1從最高時(shí)的39%左右回落到22.9%，監(jiān)管部門新近對(duì)銀信合作加強(qiáng)監(jiān)督，也會(huì)產(chǎn)生一定影響。再次是節(jié)能減排等調(diào)結(jié)構(gòu)政策，目前已經(jīng)見(jiàn)到成效。

　　“預(yù)計(jì)三季度GDP增速為9.2%左右，比上季度進(jìn)一步放緩，但目前這種放緩并未超過(guò)調(diào)控預(yù)期。二季度以來(lái)國(guó)家出臺(tái)了促進(jìn)西部開發(fā)、加快保障房建設(shè)等一系列對(duì)沖性政策，這些措施效果最遲將在四季度顯現(xiàn)�！彪�泰表示。

　　對(duì)于未來(lái)調(diào)控政策走勢(shì)，興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，預(yù)計(jì)10月份以前，宏觀政策仍將以穩(wěn)為主。

　　物價(jià)或震蕩回落

　　對(duì)于7月重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)而言，唯一明顯上行的指標(biāo)是居民消費(fèi)價(jià)格。對(duì)于后續(xù)物價(jià)走勢(shì)，專家對(duì)于年內(nèi)峰值是否已過(guò)存在分歧，但普遍認(rèn)為7月3.3%的CPI漲幅達(dá)到本輪物價(jià)反彈的“小高峰”區(qū)域。

　　滕泰認(rèn)為，受翹尾因素回落以及經(jīng)濟(jì)放緩等影響，7月份CPI漲幅應(yīng)該是年內(nèi)峰值。未來(lái)物價(jià)的一個(gè)不確定因素是糧價(jià)走勢(shì)，近期國(guó)際市場(chǎng)的小麥價(jià)格大漲。如果糧價(jià)不發(fā)生明顯上漲，四季度我國(guó)CPI漲幅可能回落到2%以下。

　　對(duì)此，王一鳴表示，未來(lái)幾個(gè)月物價(jià)將不會(huì)出現(xiàn)大幅反彈，但對(duì)于7月CPI是否是年內(nèi)最高點(diǎn)，目前還不好說(shuō)。未來(lái)翹尾因素對(duì)物價(jià)的影響將逐步減弱，將對(duì)沖掉農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上升等新漲價(jià)因素。

　　社科院數(shù)量經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)汪同三認(rèn)為，房地產(chǎn)調(diào)控等政策措施也將帶動(dòng)相關(guān)價(jià)格指數(shù)的回落，并減輕物價(jià)上漲的壓力。我國(guó)出現(xiàn)明顯的通貨膨脹壓力暫時(shí)是不存在的，實(shí)現(xiàn)年初提出CPI漲幅3%的調(diào)控目標(biāo)沒(méi)有大的問(wèn)題。