第一觀察:7月CPI或達全年頂峰 通脹預期再成焦點

　　中新社北京8月6日電 題： 7月CPI或達全年頂峰 通脹預期再成焦點

　　中新社記者 周銳

　　受食品價格反彈和洪澇災害影響，中國7月CPI創(chuàng)出年內(nèi)新高已幾成市場共識。不過在通脹預期和政策從緊憂慮悄然升溫之際，亦有分析人士指出，全年呈“前高后低”態(tài)勢的CPI，或在7月到達頂峰，隨后開始逐步回落。

　　中國7月宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)將于下周公布。在過去的一個月里，受全國大部分地區(qū)持續(xù)高溫、多雨天氣的影響，內(nèi)地蔬菜價格出現(xiàn)普遍回升。

　　相關(guān)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，7月份，21種監(jiān)測蔬菜平均價格上漲了11.9%，糧食價格也是一路上揚。而豬肉價格在連續(xù)7周回升后，目前已接近年內(nèi)最高價位。

　　食品價格的回升加上洪澇災害的影響，分析師們紛紛調(diào)高對7月份CPI的預估。目前，內(nèi)地機構(gòu)對CPI漲幅的預測多集中在3.3%-3.5%之間。

　　而相比于食品價格的短期波動，水電煤氣等價格的變化對通脹的影響則更為長遠。進入下半年，中國許多地區(qū)將會進一步出臺水、電和燃氣價格的上調(diào)方案，這些都將帶來價格上漲的壓力。

　　不過，今天市場上的投資者似乎沒有展現(xiàn)出太多的擔憂。相反，隨著“央行三季度可能下調(diào)存款準備金率”說法的傳開。滬深兩市在午盤一掃頹勢，股指迅速拉升。

　　在一些專家眼中，7月CPI創(chuàng)下的新高，很可能就是其全年“前高后低”走勢的轉(zhuǎn)折點。

　　湘財證券首席經(jīng)濟學家李康博士表示，由于去年物價低點在6、7月份，今年翹尾因素的影響可能會在這兩個月出現(xiàn)高點，并在進入3季度后相對減弱。相對應的，CPI也可能在7月達到全年頂峰。

　　如果CPI出現(xiàn)回落，貨幣政策適當放松也就具備了可能。中國銀行間市場交易商協(xié)會在日前發(fā)布的一份報告中表示：“預計三季度央行將在堅持適度寬松貨幣政策的原則下，結(jié)合債券回購和央票發(fā)行，靈活進行公開市場操作，同時存在下調(diào)存款準備金率的可能�！�

　　李康指出，中國存款準備金率目前基本處于歷史最高位，在下半年“穩(wěn)增長”的預期下，“下調(diào)存款準備金率”只是一個大家都應該能預測到的可能性。但作為央行下屬行業(yè)組織，交易商協(xié)會的這一表述，還是讓市場興奮了一把。

　　在政策趨松的預期下，近來頻繁震蕩的金融、地產(chǎn)板板塊首當其沖的受到提振，今日雙雙帶頭反彈。金融行業(yè)板塊大漲2.14%，地產(chǎn)板塊漲0.73%。不過有意思的是，A股中抗通脹的板塊也繼續(xù)為投資者所熱捧。其中，農(nóng)林牧漁漲板塊今日大漲3.7%，位居漲幅榜前列。

　　分析人士表示，當通脹預期再次襲來，“兩難”困境必然會隨之顯現(xiàn)。而如何把握其中力道，決策者以及市場都需要集中精神，謹慎應對。