近日,經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn),財政部會同七部門聯(lián)合印發(fā)《汽車摩托車下鄉(xiāng)實施方案》,正式在全國啟動實施汽車摩托車下鄉(xiāng)。從補貼政策看,受益程度較大的是微客和低端輕卡,購買微客相當(dāng)于減少成本15%(5%的購置稅+10%的車價補貼)。
1-2月份微客、輕卡旺銷已初現(xiàn)端倪,微客同比增長30.85%,微卡同比增長27.45%,輕卡同比增長5.71%,均遠(yuǎn)高于汽車行業(yè)平均增幅。我們經(jīng)過模擬測算,初步判斷:2009年微客在汽車下鄉(xiāng)政策帶動下,其銷量增速可能在25%-30%左右,輕卡(微卡)銷量增速在20%-25%左右,兩者增速均可能遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平。
2009年1-2月企業(yè)受益程度已初顯不同,福田汽車輕卡主要以低端輕卡為主,其1-2月銷量已實現(xiàn)同比正增長,其它如東風(fēng)、江淮、江鈴等均是負(fù)增長;若從2月銷售數(shù)據(jù)看,東風(fēng)和江淮恢復(fù)最快,分別實現(xiàn)56.21%和47.76%的增長。由此我們判斷,輕卡下鄉(xiāng)中未來受益相對較大的公司分別是福田、東風(fēng)、江淮。
從微客行業(yè)看,2009年1-2月通用五菱和長安分別同比增長28.9%和56.05%,而微客中的哈飛和昌河并未受益政策影響,微客行業(yè)集中度較高,上汽通用五菱市場份額已經(jīng)達(dá)到52%,長安市場份額為25%,二者基本占據(jù)微客的主要市場。在今年的汽車下鄉(xiāng)中,預(yù)計微客中的新增量大部分將歸屬于通用五菱和長安。
考慮各公司業(yè)績的確定性、汽車下鄉(xiāng)的受益程度及PE、PB估值,由于汽車下鄉(xiāng)政策到底能新增多少需求尚存不確定性,則相應(yīng)對這些相關(guān)公司業(yè)績的拉動也具有不確定性。在考慮PE估值的同時,低PB公司值得重點關(guān)注。建議關(guān)注福田汽車、東風(fēng)汽車、曙光股份、東安動力、云內(nèi)動力。
【關(guān)于我們】-【 About us 】- 【聯(lián)系我們】-【廣告服務(wù)】-【供稿服務(wù)】-【法律聲明】-【招聘信息】-【網(wǎng)站地圖】-【留言反饋】 |
本網(wǎng)站所刊載信息,不代表中新社和中新網(wǎng)觀點。 刊用本網(wǎng)站稿件,務(wù)經(jīng)書面授權(quán)。 |
[ 網(wǎng)上傳播視聽節(jié)目許可證(0106168)][京ICP證040655號] [京公網(wǎng)安備:110102003042-1] [京ICP備05004340號-1] |