合并非坦途

　　作為國(guó)內(nèi)第一家大舉進(jìn)入海外市場(chǎng)的上汽集團(tuán)，一方面是國(guó)家產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策的鼓勵(lì)，希望自主品牌車企盡快獲得關(guān)鍵汽車制造技術(shù)；而另一方面，也是在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈、產(chǎn)能過(guò)剩的情況下，將目標(biāo)放到國(guó)外市場(chǎng)成為自然而然的事情。

　　急于“走出去”的中國(guó)車企在海外并購(gòu)戰(zhàn)略方面有其特點(diǎn)，“中國(guó)企業(yè)境外并購(gòu)的目標(biāo)多為國(guó)外公司面臨虧損的業(yè)務(wù)；相比而言，跨國(guó)公司在中國(guó)并購(gòu)的目標(biāo)通常是國(guó)內(nèi)的領(lǐng)先企業(yè)�！崩硖毓芾碜稍児�司大中華(參數(shù)配置)區(qū)總裁托馬斯·席勒對(duì)本報(bào)記者表示，開展境外并購(gòu)活動(dòng)時(shí)，中國(guó)企業(yè)還表現(xiàn)出，對(duì)并購(gòu)后的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)缺乏考慮，而往往強(qiáng)調(diào)并購(gòu)可能對(duì)其國(guó)際化進(jìn)程帶來(lái)的好處。

　　然而，縱觀汽車產(chǎn)業(yè)全球化之路，各大車企的海外戰(zhàn)略也呈現(xiàn)出不同的特點(diǎn)。

　　從海外戰(zhàn)略來(lái)看，通用汽車和豐田代表了截然不同的兩種風(fēng)格。蓋世汽車網(wǎng)CEO陳文凱對(duì)本報(bào)記者表示，通用汽車呈現(xiàn)出一種規(guī)模導(dǎo)向型的狀態(tài)，即在不同國(guó)家購(gòu)買不同品牌，并維持其供應(yīng)、研發(fā)、銷售體系。

　　通用汽車自誕生以來(lái)，通過(guò)上述并購(gòu)方式迅速擴(kuò)大了自己的產(chǎn)量，成為世界最大的汽車生產(chǎn)商。但自上世紀(jì)70年代末的石油危機(jī)以來(lái)，產(chǎn)量擴(kuò)張已經(jīng)很難與利潤(rùn)增長(zhǎng)成正比。

　　與此相對(duì)應(yīng)，豐田是利潤(rùn)導(dǎo)向型發(fā)展方式，這一發(fā)展方式更注重廠商自己來(lái)建立生產(chǎn)基地，并建立供應(yīng)、研發(fā)、銷售體系。這種方式發(fā)展速度較慢，但保證了利潤(rùn)比例，使得企業(yè)獲得長(zhǎng)期發(fā)展的動(dòng)力。

　　從目前來(lái)看，近20年的國(guó)際汽車產(chǎn)業(yè)界的并購(gòu)，更多是采取“通用模式”，這種方式之下，跨國(guó)公司只是通過(guò)并購(gòu)簡(jiǎn)單做大業(yè)績(jī)，而并未在利潤(rùn)上給企業(yè)帶來(lái)貢獻(xiàn)。大量兼并無(wú)助于自身發(fā)展的企業(yè)，產(chǎn)生了投資管理失控，最終會(huì)導(dǎo)致并購(gòu)重組行為失敗。

　　近10年來(lái)，國(guó)際汽車業(yè)的并購(gòu)重組鮮有成功案例。

　　自1994年，寶馬以8億英鎊的價(jià)格將羅孚汽車收購(gòu)。到1998年底，羅孚帶給寶馬的虧損超過(guò)30億美元。2000年，寶馬不得不把羅孚拆分出售。

　　1998年，戴姆勒公司此前用360億美元的代價(jià)合并克萊斯勒，而時(shí)隔9年，卻以74億美元的價(jià)格出售80.1%的股份，合并以失敗告終。

　　2000年，福特以30億美元購(gòu)得路虎，在2008年出售給了印度塔塔集團(tuán)，同時(shí)出售的還有捷豹，兩個(gè)品牌打包后的出售價(jià)格是23億美元。

　　而通用汽車正擬出售的薩博品牌和福特準(zhǔn)備賣掉的沃爾沃，也都是上世紀(jì)90年代底特律三大車企歐洲擴(kuò)張的產(chǎn)物。

　　因此，從國(guó)際范圍來(lái)看，除雷諾日產(chǎn)并購(gòu)案獲得成功外，上世紀(jì)90年代以來(lái)的國(guó)際汽車產(chǎn)業(yè)并購(gòu)浪潮都業(yè)績(jī)不佳。這種情況下，席勒提醒中國(guó)車企：“企業(yè)并購(gòu)在西方工業(yè)化國(guó)家已有100多年的歷史，西方大部分企業(yè)是在經(jīng)歷了頻繁的國(guó)內(nèi)并購(gòu)之后才涉足跨國(guó)并購(gòu)的。相比之下，目前中國(guó)尚未掀起國(guó)內(nèi)企業(yè)并購(gòu)熱潮，汽車企業(yè)普遍缺乏整合的經(jīng)驗(yàn)�！�

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