長安汽車的錐心之痛：“女兒：爸爸你不要再去買股票了”

　　“爸爸，您哭了，我知道，這兩天您很煩惱。您說在6月17日我生日的那天要給我買一份叫我驚喜的生日禮物，還要帶我們一起去酒樓，我好開心啊，我也看到媽媽臉上的喜悅�？墒牵�6月17日那天，我等不到我的禮物，也沒見您提起吃自助餐的事情，只看到您在嘆氣，甚至眼里還閃著淚花。媽媽告訴我，您買的000625(長安汽車)股票這幾個(gè)月一直跌，輸了很多錢，您現(xiàn)在手頭沒有錢可以給我買禮物和請(qǐng)我們?nèi)コ燥埩耍�一向說話算數(shù)的您打算去賣血掙錢。

　　爸爸，您這樣，女兒心好痛的。女兒長大了，已經(jīng)能明白和理解一些事情了。我知道咱們家窮，自從媽媽下崗回家后，又找不到新工作，我們家全靠您的一點(diǎn)工資和媽媽做點(diǎn)手工來生活，還要供我上學(xué)，我知道你們很辛苦。以后我會(huì)文具省點(diǎn)用，也不會(huì)嚷著讓您給我買冰淇淋……爸爸，您就不要去買重慶那個(gè)地方的股票了，女兒不要生日禮物，不要吃自助餐，只要您別傷心�！�

　　近來網(wǎng)易博客上一篇“女兒：爸爸你不要再去買股票了”的文字，深深暴露了跌幅最大的長安汽車(000625.SZ)讓萬千股民心碎的創(chuàng)痛。

　　跌幅73.66%：從“汽車明星股”淪為“汽車領(lǐng)跌股”

　　令股民們倍感痛心的是，從今年1月2日至7月4日，汽車板塊指數(shù)從3335.95點(diǎn)下跌至1542.17點(diǎn)，跌幅達(dá)53.77%。汽車股在這輪暴跌中的跌幅超過大盤，其中尤以汽車龍頭股的墜落速度特別驚人。以7月4日的收盤價(jià)計(jì)算，長安汽車(000625.SZ)5.00元的股價(jià)已經(jīng)回到了2006年10月30日的水平，而此龍頭股的歷史高價(jià)點(diǎn)為24.58元(2007年10月8日)。

　　“汽車明星股”何以淪為跌幅73.66%“汽車領(lǐng)跌股”？事實(shí)上，長安汽車已連續(xù)四個(gè)月產(chǎn)大于銷。除油價(jià)帶來的銷售沖擊，長安汽車還經(jīng)受著生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù)(PPI)連續(xù)大漲帶來的煎熬。此前，盡管CPI數(shù)據(jù)有所放緩，不過，PPI卻連續(xù)大漲，5月達(dá)8.2%。一般而言，PPI向CPI傳導(dǎo)需要一定時(shí)間，對(duì)于汽車而言，鋼鐵和橡膠對(duì)其成本影響最大，過去一段時(shí)間，鋼鐵正是漲價(jià)先鋒。對(duì)于以微車為本的長安汽車而言，影響更明顯，眾多機(jī)構(gòu)對(duì)長安汽車的業(yè)績都發(fā)出了警告。

　　“由于滯后性，成本增加在長安汽車一季報(bào)沒有充分反應(yīng)，二季度或許將有更明顯的體現(xiàn)�！�6月16日，廣發(fā)證券交通汽車行業(yè)分析師湯俊說。“他們只能靠內(nèi)控制消化一部分成本壓力�！敝薪鸸�司6月3日的報(bào)告中將其今明兩年的利潤預(yù)測(cè)分別下調(diào)18.5%、20.6%。中投證券則將每股收益從0.72元、0.89元下調(diào)到0.67元、0.82元。

　　奔奔大幅下挫：銷售之痛

　　在十萬元以下的小型車中，長安推出的第一款自主品牌微型轎車奔奔一開始表現(xiàn)不錯(cuò)，但是在4月份卻出現(xiàn)了下滑趨勢(shì)，月銷跌破了6000輛。前4個(gè)月奔奔銷售18923輛，同比下降20.8%，距離年初制定的2008年銷量7萬～8萬輛的目標(biāo)相距甚遠(yuǎn)。對(duì)此，業(yè)內(nèi)知名評(píng)論人士郭駿峰認(rèn)為，奔奔銷量下滑的主要原因是其油耗太高了，這么一款小車1.3升的動(dòng)力或許是浪費(fèi)，應(yīng)該盡快推出1.1升的新車型搶占有利形勢(shì)。

　　成本吞噬利潤之時(shí)，長安汽車的銷售特別是微車之外的銷售也不容樂觀。6月10日，長安汽車發(fā)布5月份產(chǎn)銷快報(bào)，當(dāng)月生產(chǎn)汽車69161輛，銷售64992輛，連續(xù)第4個(gè)月產(chǎn)大于銷。這低于眾多機(jī)構(gòu)預(yù)期。

　　2007年長安汽車的汽車制造業(yè)營業(yè)收入是137億元，營業(yè)成本116億元，毛利率15.32%，較前一年降低0.74%。今年一季報(bào)顯示，這種情況還在繼續(xù)。當(dāng)期，長安汽車營業(yè)收入和營業(yè)成本分別為40.18億元、33.28億元，毛利率比上年同期下降0.41%。

　　壞消息還不止這一個(gè)。6月17日，美國福特宣布將向中國出口3萬輛汽車，盡管其聲稱不會(huì)沖擊合資公司長安福特馬自達(dá)，不過多位業(yè)內(nèi)人士均認(rèn)為肯定會(huì)分流客戶。銷售難達(dá)預(yù)期時(shí)，長安汽車難以用提價(jià)抵消成本帶來的壓力。國家發(fā)改委價(jià)格監(jiān)測(cè)中心數(shù)據(jù)顯示，5月份乘用車價(jià)格延續(xù)下降走勢(shì)，其中，轎車和SUV價(jià)格分別比上月下降0.58%和0.82%，均低于年初水平。

　　鋼材價(jià)格上漲：長安微車虧損或?qū)⒗^續(xù)擴(kuò)大

　　“鋼鐵占成本的比例究竟是多少，我不能說。現(xiàn)在太敏感�！�6月17日，長安汽車一高管告訴記者。一般而言，用于汽車制造的鋼材品種主要有型鋼、中板、薄板等，其中以薄板和優(yōu)質(zhì)鋼材為主。熱軋中板主要用于載重汽車車架縱梁等；冷軋薄板主要用于車身，轎車車身用鋼為電鍍鋅板、熱鍍鋅板。轎車平均用鋼大概1噸，約占整車成本的5%。

　　上述高管透露，國內(nèi)所有汽車企業(yè)，幾乎都是從寶鋼集團(tuán)購買鋼鐵，不過，合同是三個(gè)月一簽。此情況下，長安汽車將承擔(dān)鋼材價(jià)格上漲帶來的壓力。對(duì)于鋼鐵價(jià)格上漲，該高管認(rèn)為，“寶鋼也沒有辦法，鐵礦石一直在漲價(jià)�！�

　　湯俊認(rèn)為，鋼鐵價(jià)格上漲對(duì)于高檔轎車的影響不太大，但對(duì)于低檔汽車的影響則較明顯。因?yàn)槲④噷?duì)于鋼材價(jià)格等原材料漲價(jià)的敏感性較大，如果鋼材價(jià)格持續(xù)上漲，將面臨較大的成本壓力。

　　中投證券研究報(bào)告認(rèn)為，去年長安汽車本部的微車銷售23.9萬輛，虧損約1億元。靜態(tài)看，鋼鐵等漲價(jià)可能增加長安汽車每輛微車300～400元的成本，此基礎(chǔ)上，長安汽車的微車虧損將繼續(xù)擴(kuò)大。 (宗樹)