北汽上市剝離福田汽車(chē) 并購(gòu)資產(chǎn)盈利性受質(zhì)疑

　　近來(lái)一直被市場(chǎng)炒得火熱的北京汽車(chē)工業(yè)控股有限公司(下稱(chēng)北汽控股)終于為自己選定了整體上市的平臺(tái)——注資成立北京汽車(chē)股份有限公司(下稱(chēng)北汽股份)。根據(jù)首鋼股份(000959)日前發(fā)布的董事會(huì)公告，北汽控股將以其持有的北汽投資41.21%股權(quán)、北汽制造廠(chǎng)51%股權(quán)、北汽動(dòng)力總成有限公司100%股權(quán)、北汽新能源汽車(chē)有限公司100%股權(quán)及乘用車(chē)事業(yè)部實(shí)物資產(chǎn)及部分現(xiàn)金出資設(shè)立北汽股份。

　　北汽股份的新股東還包括北京國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)管理中心(下稱(chēng)國(guó)管中心) 與北汽投資另外幾位變身的東家。北汽控股持股比例為51%，成為第一大股東。

　　國(guó)務(wù)院2009年公布的《汽車(chē)產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》明確表示出，鼓勵(lì)國(guó)有企業(yè)在2009-2011年的規(guī)劃期內(nèi)進(jìn)行兼并重組。

　　上述《規(guī)劃》雖為北汽戰(zhàn)略擴(kuò)張?zhí)峁┝斯膭?lì)區(qū)域性重組的政策導(dǎo)向，但監(jiān)管層著力筑建汽車(chē)產(chǎn)業(yè)規(guī)模效益的立意無(wú)疑是一個(gè)硬幣的兩面，如若不能加快擴(kuò)大產(chǎn)能的步伐，北汽也極有可能成為其他汽車(chē)業(yè)巨頭兼并的對(duì)象。此后，北汽拓展動(dòng)作頻頻。

　　2010年8月3日，北汽控股與重慶銀翔集團(tuán)達(dá)成合意在重慶合川建立30萬(wàn)輛產(chǎn)能的微車(chē)基地從而奠定了其西南生產(chǎn)基地。8月18日，北汽與廣州增城市人民政府及相關(guān)各方簽署協(xié)議，確定北汽以重組方式獲取寶龍輕汽存量資產(chǎn)，北汽華南基地正式設(shè)立。加之其之前設(shè)立的湖南株洲基地和北京順義基地，北汽乘用車(chē)四大基地規(guī)劃產(chǎn)能達(dá)到110萬(wàn)輛。

　　雖然北汽向全國(guó)的擴(kuò)張為其整體上市頗造了一番聲勢(shì)，但一位業(yè)內(nèi)人士指出，北汽下屬車(chē)型雖涵蓋SUV系列、皮卡系列、卡車(chē)系列、專(zhuān)用車(chē)系列及輕客系列，而其中最為優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)莫過(guò)于福田汽車(chē)(600166)旗下的卡車(chē)系列。而福田汽車(chē)早已與1998年掛牌上市，其資產(chǎn)并不被注入此次擬上市的北汽股份。

　　由于北汽控股輕客系列的生產(chǎn)尚未成型，目前可被注入的只有北汽SUV系列、皮卡系列及專(zhuān)用車(chē)系列。但上述業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，北汽SUV和皮卡車(chē)型的定位于金杯汽車(chē)基本相同，但由于質(zhì)量及價(jià)位的差異，其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力遠(yuǎn)落后于金杯汽車(chē)�！氨逼鸖UV和皮卡的配件都不容易買(mǎi)到，足可見(jiàn)其市場(chǎng)占有率之低”該業(yè)內(nèi)人士進(jìn)一步指出。

　　汽車(chē)業(yè)分析員賈新光也表示，雖然北汽通過(guò)此次通過(guò)并購(gòu)擴(kuò)大了產(chǎn)能規(guī)模，其并購(gòu)而入的資產(chǎn)卻乏善可陳。投資者注資上市公司是為了謀取利潤(rùn)，但無(wú)論從北汽自身可注入的北汽股份車(chē)系車(chē)型抑或其并購(gòu)的非優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，其為股東獲利的前景都不樂(lè)觀(guān)。（鄭洋）