11月12日有消息傳出，中國(guó)建設(shè)銀行有意在2005年前于內(nèi)地和香港兩地同時(shí)上市，希望能夠通過募集資金來緩解目前呆壞賬率較高的問題；也就是在幾天前，外電引述中國(guó)銀行副行長(zhǎng)張燕玲的談話，希望在三年內(nèi)將中國(guó)銀行國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)上市；聯(lián)系到年中中國(guó)工商銀行將票據(jù)業(yè)務(wù)單獨(dú)劃出，進(jìn)行“公司化運(yùn)作”等等跡象看來，大的國(guó)有商業(yè)銀行上市正在提速。
不管怎樣，市場(chǎng)對(duì)四大銀行改制上市“至少要在3年之后”的普遍預(yù)測(cè)失靈了。
“一低一高”亟待化解
銀行上市提速，既有銀行自身的迫切需求，也有外在的競(jìng)爭(zhēng)壓力。北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院院長(zhǎng)劉偉指出，我國(guó)國(guó)有銀行存在的系列問題集中反映在兩個(gè)相互關(guān)聯(lián)的問題上：一是資本充足率低，根據(jù)有關(guān)資料顯示，到去年底為止，中國(guó)銀行的資本充足率為8.5%，工商銀行為4.57%，建設(shè)銀行3.79%，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行資本充足率為1.44%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于平均資本充足率8%的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)；二是不良貸款比例高。這“一低一高”問題的相互交織，說得嚴(yán)重些是屬于銀行的致命缺陷。因?yàn)檫@個(gè)“一低一高”與銀行的支付危機(jī)、流動(dòng)性困境只是一紙之隔，如果稍有風(fēng)吹草動(dòng)，支付危機(jī)問題的爆發(fā)就難以避免。
同時(shí)，外資銀行正掀起“第二輪”搶灘潮，無疑，外資銀行的進(jìn)入使得國(guó)有銀行的存貸流量規(guī)模的收縮不可避免，它們不僅沖擊國(guó)有銀行的存貸規(guī)模，而且沖擊國(guó)有銀行的存貸質(zhì)量，進(jìn)而影響國(guó)有銀行的流動(dòng)性，最終導(dǎo)致國(guó)有銀行的支付問題顯性化。如果說人們?cè)谑虑八沂镜膰?guó)有銀行受到?jīng)_擊的方面具有可能性、不確定性的話，那么，在存貸流量上的沖擊是毫無懷疑的。
如何化解這些矛盾，通過股份制改造加緊上市無疑是當(dāng)前的最佳選擇。因?yàn)樯虡I(yè)銀行通過上市可以獲得資金和再融資的渠道，有利于解決國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行資本金不足的問題，形成良性的資本補(bǔ)充機(jī)制，增強(qiáng)抵御金融風(fēng)險(xiǎn)的能力。而且，商業(yè)銀行上市后實(shí)現(xiàn)股份多元化，有利于完善公司的治理結(jié)構(gòu)，擺脫行政干預(yù)，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化。而對(duì)上市公司信息披露的嚴(yán)格要求也提高了商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的透明度。這些都有助于增強(qiáng)商業(yè)銀行自身抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。
大通證券發(fā)展研究中心金融高級(jí)研究員認(rèn)為，如果將5年時(shí)間作為一個(gè)約束條件，在這個(gè)有限的過度期內(nèi)，我國(guó)銀行業(yè)的上市進(jìn)程已經(jīng)進(jìn)入到倒計(jì)時(shí)的讀秒階段。
利好政策頻頻吹出
近來管理層多次表示，支持條件成熟的國(guó)有銀行改制上市，加之今年招商銀行、中銀國(guó)際成功上市，再次激發(fā)了人們對(duì)四大國(guó)有商業(yè)銀行上市的想象。
中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)戴相龍今年以來在不少場(chǎng)合明確表示，中央銀行支持資本市場(chǎng)的發(fā)展，并將商業(yè)銀行改革的目標(biāo)鎖定為股份制，鼓勵(lì)和支持夠條件的銀行在國(guó)內(nèi)外上市。
對(duì)于這一點(diǎn)，業(yè)內(nèi)權(quán)威人士的解讀是：其一，資本市場(chǎng)的發(fā)展對(duì)于中國(guó)銀行業(yè)的改革發(fā)展十分重要，一方面擴(kuò)大直接融資的比例可以減輕銀行壓力，減輕信貸風(fēng)險(xiǎn)，另一方面資本市場(chǎng)的發(fā)展，也為銀行這些超級(jí)航母的“下水”提供條件。因此，央行一方面降低利率，將部分儲(chǔ)蓄“擠”入股市，另一方面對(duì)比較敏感的“銀行資金入市”問題給予明確說法，重申“允許證券投資基金和證券公司到資金市場(chǎng)按有關(guān)規(guī)定拆借資金，允許證券公司持有自己的股票到銀行辦理抵押貸款”。其二，明確銀行的改制目標(biāo)是股份制，在達(dá)到條件時(shí)到資本市場(chǎng)上市。這就給銀行提出了明確的改制方向。本來就按股份制運(yùn)作的商業(yè)銀行更有可能先行一步。
另外，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席周小川亦多次表示：歡迎金融企業(yè)發(fā)行上市。他認(rèn)為，金融企業(yè)上市不僅有利于改善資本結(jié)構(gòu)，也有利于優(yōu)化上市公司結(jié)構(gòu)，適應(yīng)對(duì)外開放的要求。據(jù)透露，中國(guó)證監(jiān)會(huì)目前正在積極制定有關(guān)金融企業(yè)發(fā)行上市信息披露的指引，并會(huì)同有關(guān)部門就相關(guān)問題抓緊研究，創(chuàng)造條件，加快讓具備條件的金融企業(yè)在境內(nèi)外證券市場(chǎng)發(fā)行上市。
加入世貿(mào)組織后，外資銀行攜資本、人才、經(jīng)驗(yàn)大規(guī)模進(jìn)入，將不可避免地沖擊到國(guó)內(nèi)銀行。為了打造金融巨艦，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行就必須盡快強(qiáng)身健骨。顯然，單靠商業(yè)銀行自身的積累能力不可能在短期內(nèi)完成這一任務(wù)。那么，依靠資本市場(chǎng)擴(kuò)大規(guī)模、在金融領(lǐng)域完全放開之前完成在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的布局，就成為商業(yè)銀行的首選。
最大難題在于資產(chǎn)質(zhì)量
“就目前來看，中國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行要成功改制上市，必須解決的最大難題是資產(chǎn)質(zhì)量問題”。
這是中國(guó)工商銀行一位副行長(zhǎng)在接受本報(bào)記者采訪時(shí)說的，不良貸款率高，是影響中國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行利潤(rùn)水平的主要因素。以中國(guó)工商銀行為例，去年撥備前利潤(rùn)為340億元人民幣，在撥備、核銷部分呆壞賬損失后，賬面利潤(rùn)剩下60億元。今后還將有大量的財(cái)務(wù)資源用于核銷不良貸款損失。
據(jù)介紹，按照原有標(biāo)準(zhǔn)，中國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行2001年末不良貸款17655億元人民幣，不良貸款率為25.37%。如果執(zhí)行國(guó)際通行的“五級(jí)分類”標(biāo)準(zhǔn)，不良貸款率更高一些。
從其利潤(rùn)指標(biāo)來看也不理想。根據(jù)各家銀行自行公布的數(shù)據(jù)，2001年四大銀行賬面利潤(rùn)約270億元，其中利潤(rùn)最高的中國(guó)銀行，境內(nèi)外營(yíng)業(yè)利潤(rùn)達(dá)到108億元。從絕對(duì)數(shù)看，270億并不算低，但如果將這一數(shù)字與四大銀行總額約12萬(wàn)億的資產(chǎn)相比較，就不能說很高了。提高銀行利潤(rùn)，必須提高資金使用效率。而國(guó)有銀行較高的不良資產(chǎn)率，嚴(yán)重影響了資金運(yùn)用效率。央行行長(zhǎng)戴相龍不久前提出，要在5年時(shí)間內(nèi)將國(guó)有銀行不良資產(chǎn)率降至15%以下，工行則計(jì)劃降至10%。即便如此，仍明顯高于世界大銀行的平均水平。高不良資產(chǎn)率帶來的利潤(rùn)減少和呆賬計(jì)提，無疑會(huì)減緩銀行利潤(rùn)的增長(zhǎng)速度。
作者：姜業(yè)慶 來源：中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)
