10月9日，“十一”長(zhǎng)假后的首個(gè)交易日如期開局�；仡櫧衲昵叭齻�(gè)季度的表現(xiàn)，國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)讓人振奮不已。
最近，包括證券公司和基金在內(nèi)的多家機(jī)構(gòu)，都紛紛發(fā)布今年第四季度投資策略報(bào)告，或者通過其他方式發(fā)表對(duì)第四季度股市的看法。不少觀點(diǎn)認(rèn)為，四季度行情仍值得期待，其中并購(gòu)重組可望成為最大亮點(diǎn)。有觀點(diǎn)進(jìn)一步認(rèn)為，上證指數(shù)不僅完全有能力越過今年高點(diǎn)1757點(diǎn)，而且很可能會(huì)蓄力挑戰(zhàn)1800點(diǎn)。
并購(gòu)重組將掀熱潮
業(yè)內(nèi)人士指出，在今年第四季度，隨著股改接近尾聲，在股改的推動(dòng)下，并購(gòu)重組機(jī)會(huì)會(huì)逐步增多。更為重要的是，股票市場(chǎng)恢復(fù)公司定價(jià)和價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能、股權(quán)結(jié)構(gòu)逐漸分散，這些因素都為市場(chǎng)化并購(gòu)奠定了基礎(chǔ)。特別是由于控股股東的財(cái)富與股價(jià)掛鉤，股價(jià)表現(xiàn)也開始成為并購(gòu)的重要驅(qū)動(dòng)力。
“未來最大的投資機(jī)會(huì)依舊是并購(gòu)、重組題材，如中石化的并購(gòu)、上海機(jī)場(chǎng)的整體上市等。”國(guó)海富蘭克林基金公司副總經(jīng)理胡德忠如此強(qiáng)調(diào)。
他說，目前股改使得上市公司的股權(quán)明確，在全流通下大量并購(gòu)、重組將成為未來發(fā)展的趨勢(shì)，但由于有關(guān)外資并購(gòu)的法律、法規(guī)還不夠明確，許多地方的政府對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)跨地區(qū)收購(gòu)尚有顧慮，使得并購(gòu)、重組的步伐稍顯緩慢。今后，隨著這些問題的理順，并購(gòu)重組將會(huì)層出不窮，成為市場(chǎng)的熱點(diǎn)，并成為未來持續(xù)牛市的主要推動(dòng)力。
人民幣升值將推升消費(fèi)類股票
諾安基金報(bào)告認(rèn)為，中央銀行在緊縮貨幣政策的同時(shí)，進(jìn)一步強(qiáng)化了人民幣升值的預(yù)期。預(yù)計(jì)2006年第四季度人民幣升值呈現(xiàn)加速趨勢(shì)。
“人民幣升值，會(huì)加快中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)從投資和出口拉動(dòng)轉(zhuǎn)向消費(fèi)拉動(dòng)，所以對(duì)消費(fèi)類股票比較有利，包括旅游、傳媒、房地產(chǎn)、汽車相關(guān)服務(wù)、零售等等�！奔螌�(shí)基金副總裁兼投資總監(jiān)竇玉明如此表示。
竇玉明認(rèn)為，對(duì)于工行的上市，短期的資金面有一定壓力，不過從現(xiàn)在市場(chǎng)上的存量資金看，已經(jīng)有能力讓工行平穩(wěn)著陸。市場(chǎng)上很多投資者等待工行上市來低位進(jìn)入，這種愿望可能會(huì)落空，甚至工行上市后，短線會(huì)出現(xiàn)一個(gè)搶盤行情。
“對(duì)于未來行情，我認(rèn)為銀行股存在價(jià)值重估的機(jī)會(huì)，與H股的價(jià)差會(huì)縮小甚至消失�！� 竇玉明說，“而期貨的推出，長(zhǎng)期可以提高市場(chǎng)的效率，短期來看，會(huì)帶來增量的資金，對(duì)于大盤股來說，提高了流動(dòng)性，進(jìn)而推高估值水平。”
A股將呈“大漲小回”格局
申萬巴黎基金公司認(rèn)為，四季度出臺(tái)大的宏觀調(diào)控措施的可能性很小，同時(shí)投資繼續(xù)快速增長(zhǎng)，投資者信心正在重新積聚，市場(chǎng)前景可堅(jiān)定看好。
中國(guó)整體經(jīng)濟(jì)向上的走勢(shì)是多數(shù)機(jī)構(gòu)看好四季度行情的重要原因。工銀瑞信基金最新報(bào)告認(rèn)為，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，1至8月的工業(yè)利潤(rùn)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)，表現(xiàn)為上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，尤其是制造業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)較快，為股市上漲提供了基本的動(dòng)因。
“第四季度新一輪行情值得期待�！闭猩套C券在其剛剛發(fā)布的四季度策略報(bào)告中如此判斷。
招商證券指出，四季度A股市場(chǎng)將是長(zhǎng)期牛市進(jìn)入階段性的平衡震蕩格局。不過調(diào)整幅度有限，在調(diào)控與擴(kuò)容持續(xù)的沖擊下，大盤在三季度仍然站穩(wěn)1550點(diǎn)，低點(diǎn)已經(jīng)探明，但“調(diào)整時(shí)間可能尚未充分，結(jié)構(gòu)性調(diào)整仍將延續(xù)”。
泰達(dá)荷銀基金管理公司則對(duì)未來行情更為看好：從中長(zhǎng)期來看，市場(chǎng)將會(huì)呈現(xiàn)“大漲小回”的格局，未來應(yīng)繼續(xù)保持牛市思維。
根據(jù)泰達(dá)荷銀的分析，四季度3G、軍工、地產(chǎn)、金融、消費(fèi)品、機(jī)械行業(yè)等投資主題仍會(huì)延續(xù)，變化不會(huì)太大。
(文章來源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)，作者：張漢青)
